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上海上海挑战二：美国经济仍有硬着陆风险。

一方面，迪士一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。尼度亮点二：资产价格上涨带来财富效应。

疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，假区股票和房地产价格出现明显上涨。2022年以来拜登政府连续发布《芯片与科学法案》和《通胀削减法案》，热度试图加快关键产业链的本土化进程，美国制造业建设支出激增。若连续两年持续大幅度加薪，上海上海工资-价格良性循环加快，日本有望在2024年退出负利率政策。

但随着财政补贴不断减少，迪士2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。美国方面，尼度就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。

但在持续高利率环境下，假区主要发达经济体面临潜在的流动性危机和信用风险，假区可能对全球经济产生溢出效应，例如2023年初硅谷银行破产引发的美国一系列银行倒闭。

欧元区工业生产指数同比自2022年多次出现负增长，热度零售销售指数也连续14个月负增长。未来美国将持续联合盟友，上海上海以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。

俄乌冲突下，迪士受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。受新冠疫情影响，尼度全球供应链也呈现区域化、逆全球化趋势，重要环节和关键产品呈现本土化、近岸化趋势，这对全球贸易的增长造成了不小冲击。

买家争夺有限的房源，假区美国楼市陷入量跌价涨的境地。大幅量化宽松货币政策带动下，热度日元贬值呈现长期化、日本企业业绩的持续好转，2023年日经225指数上涨了30.1%，超过了1991年泡沫前的高点。

(责任编辑：四川省)